Pankit ja rahan valta

Syvenevä eurokriisi on seurausta epävakaasta ja epäoikeudenmukaisesta raha- ja pankkijärjestelmästä, joka on aiheuttanut toistuvia – ja sinänsä tarpeettomia – talouskriisejä jo vuosisatojen ajan. Pidin aiheesta luennon vajaa vuosi sitten (13.11.2010) Ahvenryhmän Valta-seminaarissa Helsingissä. Aihe on niin ajankohtainen, että päätin panna videon tähän katsottavaksi.

Esitykseni kalvot ovat lisäksi ladattavissa tästä: Pankit-ja-rahan-valta (pdf).

Oskari Juurikkala:Pankit ja rahan valta from osraunio on Vimeo.

EU:n tukioperaatiot ristiriidassa perussopimuksen kanssa

Kiista ylivelkaantuneiden euromaiden tukemisesta on yltynyt armottomaksi huhtikuisten eduskuntavaalien varjossa. Oheinen aiheeseen liittyvä kirjoitukseni julkaistiin Helsingin Sanomien mielipidesivuilla maanantaina 21.3.2011 (sivu C6).

***

EU:n tukioperaatiot velkakriisin vuoksi ovat ristiriidassa perussopimuksen kanssa

Keskustelu Euroopan rahoitusvakausvälineestä johti eduskunnassa kiistaan 9. maaliskuuta, kun pääministeri Kiviniemi syytti keskustelun aloittajia ”epäisänmaallisiksi”. Viikkoa myöhemmin valtiovarainministeri Katainen puolusti hallitusta toteamalla, että Suomi on jäänyt yksin jarruttamaan takausvastuiden nostamista (HS Kotimaa, 16.3.11).

Ylivelkaantuneiden jäsenmaiden pelastusoperaatio on esitetty yleisölle ainoana vaihtoehtona. Sitä se ei ole.

Continue reading ‘EU:n tukioperaatiot ristiriidassa perussopimuksen kanssa’

EU Crisis: The Legal and Constitutional Implications of Bailouts

The sovereign debt crisis of the eurozone has created a trial by fire to the European project. Last Monday (21 March 2011) I gave a presentation at the Center of Excellence in the Foundations of European Law and Polity, exploring the various legal difficulties inherent in current and future bailout operations, which seek to stop the euro from breaking down. I also discussed the ongoing treaty reform attempts and their constitutional implications.

You can download my slides here:

CoE_Bailouts_20110321 (pdf)

I’m presently writing an article on this topic, so I would be very grateful for any ideas and feedback.

Credit Default Swaps and Insurance

In the last edition of the Journal of International Banking Law and Regulation (2011, Vol. 26(3), pp. 128–135), there is my article entitled “Credit Default Swaps and Insurance: Against the Potts Opinion”.

This may sound like a boring little technical piece. Yet those who know about the CDS market and the famous Potts Opinion will realize that the material in this article is, in a word, explosive. If I’m right, there are thousands of contracts out there worth who-knows-how-much that potentially are invalid and perhaps illegal. And losers might be able claim their money back. (I consider it unlikely that this will lead to new rulings on the topic, as cases like these would almost certainly be settled out of court.)

Now, it is not my intention to claim that the CDS market should necessarily be regulated according to insurance law principles. What I’m arguing is that under current English law, insurance law is broadly applicable to at least many CDS contracts. If that conclusion is to be avoided, specific legislation seems to be necessary.

You can download a pre-publication version of the article from SSRN or directly here:

Credit Default Swaps and Insurance: Against the Potts Opinion

Lukukausimaksut: kyllä kiitos!

Ensi syksynä lähtee käyntiin kokeilu, jossa korkeakoulut voivat periä maksuja ETA-alueen ulkopuolisilta opiskelijoilta ylemmistä tutkinnoista. Suunta on ehdottomasti oikea, vaikka toimenpiteet ovatkin liian vähäiset. Kokeilulla halutaan selvittää, millaisia vaikutuksia lukukausimaksuilla olisi opiskelijamääriin ja muihin tekijöihin.

On korkea aika, että Suomessa otettaisiin käyttöön lukukausimaksut ETA-alueen ulkopuolisille opiskelijoille. Nykyinen malli houkuttelee kasvavaa joukkoa opiskelijoita – erityisesti kiinalaisia – jotka tulevat ottamaan ilmaisen koulutuksen suomalaisten veronmaksajien kustannuksella. Kyse ei ole pelkästään julkisesta taloudesta, vaan myös oikeudenmukaisuudesta.

Toinen kysymys on se, pitäisikö lukukausimaksut ulottaa myös muihin ulkomaalaisiin. On hullunkurista, että toisesta EU-maasta tuleva opiskelija ei maksa opinnoistaan mitään (ja voi jopa nostaa suomalaista opintotukea). Koulutuksen huomattavat kulut lankeavat suomalaisen veronmaksajan niskaan. Suurin osa ulkomaalaisista opiskelijoista palaa nopeasti kotimaahansa.

Opiskelin itse juristin tutkinnon Englannissa samalla periaatteella. Lukukausimaksut olivat tuolloin vain runsaat 1200 puntaa vuodessa – eli käytännössä ei mitään. Kyllä, käytin järjestelmää hyväkseni. Se vain todistaa, että järjestelmä on huono.

Valitettavasti ETA-maat eivät EU-sääntelyn vuoksi saa “syrjiä” muista maista tulevia opiskelijoita, joten lukukausimaksujen pitää olla samat kuin kotimaan opiskelijoiden. Säännöksen kriittinen analyysi johtaa kysymään, mihin EU-lainsäätäjien logiikka on kadonnut.

Mikäli ETA-alueella jatketaan, ainut kestävä ratkaisu on palauttaa lukukausimaksut kaikille opiskelijoille. Siihen olisi muutenkin syytä jo kansallisesti. Lukukausimaksut tehostaisivat opiskelua, parantaisivat yliopistojen rahoitusta ja tervehdyttäisivät nuorten asenteita opiskelua kohtaan.

Helsingin yliopiston kansleri Kari Raivio onkin määrätietoisesti kannattanut lukukausimaksuja. Hän on esimerkiksi ehdottanut noin 3 000 euron maksua vuodessa.

Tosin parempiakin malleja on olemassa. Tutkija Jussi Kivistö kannattaa tulosidonnaisten valtionlainojen mallia, jossa Australia on edelläkävijä.

“Opiskelija maksaa lukukausimaksunsa valmistumisen jälkeen erillisenä verona, joka on 4-8 prosenttia tuloista. Australiassa vuosimaksut ovat opintoalasta riippuen 2 400-5 000 euroa vuodessa, joten opinnot on maksettu noin 8-12 vuodessa.”

Myös oikeudenmukaisuusnäkökulmasta lukukausimaksut olisivat aiheellisia – vastoin yleisiä myyttejä.

Ylempien toimihenkilöiden ja yrittäjien jälkeläiset ovat suurimmat sosioekonomiset ryhmät Suomen yliopisto-opiskelijoiden joukossa. Heitä hakeutuu korkeakoulutukseen miltei kaksi kertaa enemmän verrattuna siihen, mikä on ryhmän suhteellinen osuus koko väestöstä. Työväestön jälkeläiset ovat aliedustettuina.

Ylimmät sosiaaliryhmät ovat yliedustettuina statusaloilla kuten oikeustieteessä, teknillisellä alalla, kauppa- ja taloustieteissä, lääketieteessä ja farmasia-alalla.

Pension reform talk in Rome

The Acton Institute’s Rome office recently organized an excellent event entitled Ethics, Aging, and the Coming Healthcare Challenge. The event was held at the Pontifical Lateran University on December 2, 2010. (That’s in Rome, but not exactly in Italy: the university is located in Vatican territory.)

They invited me to speak on pensions (or social security, as Americans would say). You can download my slides here:

“Pension Reform: Humanity and Community in Old Age Security”

Miksi sääntely epäonnistuu?

Kriisit johtavat aina lisääntyvään sääntelyyn. Kuitenkin on lukuisia esimerkkejä siitä, että uusi sääntely ei ratkaise ongelmia ja saattaa jopa luoda uusia sellaisia.

Pidin aiheesta esitelmän Helsingin yliopiston Kansainvälisen talousoikeuden instituutissa otsikolla “Miksi sääntely epäonnistuu? Psykologisen taloustieteen näkökulma” (7.12.10).

Puheeni oli kommentti lainsäädäntöneuvos Ilkka Harjun erinomaiseen alustukseen “Finanssimarkkinoiden eurooppalaisen ja kotimaisen sääntelyn ajankohtaisia kysymyksiä”. Harjun kanssa suhtaudumme molemmat kriittisesti lisääntyvään sääntelyyn – erityisesti Brysselistä tulevaan sääntelytulvaan.

Alustuksessani väitin, että sääntelyn kasvun ja sen epäonnistumisen syynä on varsin usein kognitiopsykologia. Psykologiset vääristymät saavat lainsäätäjät ja regulaattorit yliarvioimaan omat kykynsä, toimimaan reaktiivisesti ja toistamaan samoja virheitä yhä uudelleen. Lisäksi sääntely on yleensä kognitiivisten rajoitteiden vuoksi odotettua kehnompaa.

Esitin viisi periaatetta, jolla psykologisten rajoitteiden aiheuttamia sääntelyvirheitä voitaisiin lievittää:

1) Vähemmän sääntelyä (tiukemmat ehdot, kapeammat valtuudet)

2) Yksinkertaisemmin (ei yritä ratkaista kaikkea; markkinaprosessien vahvistaminen)

3) Hitaammin (ei kriisien ja skandaalien nojalla)

4) Kriittisemmin (laajempi osallistuminen)

5) Paikallisemmin (myönteinen sääntelykilpailu!).

Esityksen pdf-kalvot ovat ladattavissa ohessa:

Miksi sääntely epäonnistuu? Psykologisen taloustieteen näkökulma

Speaking on Pension Reform in Lithuania

Earlier this week I visited the capital of Lithuania in order to speak about pension (social security) reform. The topic is hotly debated in the country, as the state pension scheme is running a major deficit and there are strong disagreements on what is the right way forward.

There were two events, one in the morning with pension policy experts and representatives of various organizations. The other event was at Seimas (Lithuanian Parliament) with some politicians and members of the parliamentary committee on social security reform.

I am no expert on the Lithuanian pension system, but I suppose I was invited because I have written a small book on pension reform and published various articles on the topic. At these events I spoke generally about the different sources of old-age security, including savings, part-time work, the extended family, associations, charities, and the state.

I argued (as I have done more extensively elsewhere) that the optimal pension policy reinforces all of these options without monopolizing one solution to the detriment of the others. After my talk, there was a very interesting discussion on the nature of society and the proper role of the state. I hope I was able to offer some food for thought even though I could not help them solve the immediate crisis of the pension system.

The events were organized by the Lithuania Free Market Institute, which hosts a range of interesting public policy events. There are some photos on their webpage (the text is unfortunately in Lithuanian only):

http://www.lrinka.lt/index.php/meniu/renginiai/diskusija_socialinio_draudimo_sistemos_pertvarka/5710

(Terminological comment: following US usage, social security is often used to refer to public pension systems and policies. In Europe, social security strictly speaking refers to other welfare policies, not pensions; public pension schemes, or something similar, is a better expression. These differences of usage may cause some confusion.)

Lasten hyväksikäyttö: haaste kirkolle ja yhteiskunnalle

Katolisen kirkon piiristä löytyneet hyväksikäyttötapaukset ovat herättäneet keskustelua viime aikoina. Olen katolilaisena kärsinyt suuresti näiden skandaalien vuoksi. Toisaalta häpeän tekoihin syyllistyneitä kirkon palvelijoita ja toivon, että uhrien hyväksi tehtäisiin kaikki mahdollinen. Toisaalta en voi olla harmistumatta tiedotusvälineiden syyllistymisestä ylilyönteihin ja mustamaalaamiseen.

Ongelma on tärkeä ja vaikea. Siihen pitää puuttua rohkeasti ja kovalla kädellä. On tärkeää, että asiasta puhutaan. Mutta on puhuttava asioiden oikeilla nimillä. Vakavat asiat vaativat vakavaa keskustelua. Se edellyttää objektiivisuutta, faktojen huolellista selvittämistä ja henkilöiden oikeudenmukaista kohtelemista.

Sen vuoksi olen yrittänyt muodostaa ongelmasta kokonaiskäsityksen. Johtopäätökset ovat osittain yllättäviä. Tapaukset ovat pääosin 30-50 vuotta vanhoja ja monet niistä on käsitelty jo aikanaan. 1990-luvulta lähtien ongelmaan on kirkossa puututtu; tänä päivänä kirkko on ehkä kaikkein turvallisin paikka lapsille. Arviolta yli 99 % tapauksista sattuu kirkon ulkopuolella. Salailuväitteet ovat osittain harhaanjohtavia; syytökset paavia vastaan ovat vailla perustaa. Totuus voi olla tarua – ja tiedotusvälineiden mielikuvamaalailua – ihmeellisempää.

Luonnollisesti voin erehtyä, joten otan mielelläni vastaan palautetta. Toivon, että oheinen yhteenveto auttaa herättämään vilpitöntä keskustelua tästä vakavasta ja ajankohtaisesta haasteesta. Artikkelin lopussa on viitteitä eri lähteisiin.

Hyvaksikayton_haaste_uusi.pdf (päivitetty 27.4.2010)

Luento: etärahapelien sääntely

Pidin joulukuussa luennon etärahapelien sääntelystä. Kyseessä on hyvin hankala ongelma. Luentokalvot löytyvät linkistä. Kommentit ovat tervetulleita.

Luento_etarahapelaaminen_20091210



Follow

Get every new post delivered to your Inbox.